崩盘、无限量化宽松、黄金和比特币

本文编译自福布斯专栏作家克莱姆·钱伯斯的一篇文章。

为避免企业大量倒闭，防止新冠病毒引发的全球经济下滑，各国政府和央行纷纷在全球范围内发射流动性炮弹。 我们到处都在进入红色警报游戏。 在即时供应链、微薄利润和高杠杆率的现代世界中，未来 14-90 天内可能不会出现转机。

这种财政政策的基本思想是这样的：想象世界上所有的钱都在一个金库里。 如果这个金库着火了，所有的钱都烧光了，所有人都破产了，没有钱买食物或做其他事情，世界末日就来了。 然而，中央银行的印钞机用新印出的钞票替换了所有烧毁的钞票，并安装了自动喷水灭火系统。 就好像什么都没发生过一样比特币崩盘有什么后果，央行只是花了点纸和墨，世界就可以继续下去了。

隔离大部分社会生产性劳动力可能会使政府损失一部分 GDP，但与推动该 GDP 的资产相比，这不算什么。 只要公司不倒闭，这段时间过去了，这个损失就会很快被弥补，负面影响就会消失。 政府和中央银行正在努力做到这一点。

现在最大的担忧是高通胀卷土重来。 历史告诉我们，全球经济注入大量现金后，如果需求增加，就会出现短缺，导致通货膨胀。

但是，如果需求没有受到刺激而是受到抑制呢？ 这时候，新的资金就会流入储蓄或者去杠杆，就会出现通货紧缩。 与消费相比，企业和个人更倾向于储蓄现金。 人们在花钱之前需要安全感，这需要时间。

因此，肆无忌惮的量化宽松政策将给现有市场带来巨大挑战。 更有可能的结果是经济衰退和通货紧缩，几个月来调整后的预期让恐慌的民众无法消费。

在美联储开足马力购买债券后，比特币飙升。 它是一种利基资产，对“避险”和“资本外逃”的影响极为敏感，从而再次表明它不受干预和监管的影响。

黄金也将上涨，但速度较慢。 黄金库存远多于比特币。 对 20 世纪 70 年代经济灾难之后的通货膨胀恐慌记忆犹新的资深投资者自然而然地被黄金和白银所吸引。 通货膨胀可能会来比特币崩盘有什么后果，但这不会是一个长期问题。 在西方需求恢复之前，中国的产能可能会恢复，供应将比需求更灵活，短期内将保持稳定。

各地政府都准备弥合人口和企业财务方面的差距，具体取决于隔离持续多长时间以及 GDP 将损失多少。 各国GDP债务都将激增，如果在几年内将占GDP20%-30%的债务纳入国家财政，后果将难以预测。

人们想知道市场底部到底在哪里。 答案是悲观地说，它现在可能处于底部 20% 的范围内。 然而，纳斯达克远未见底。 要么等几个月，直到市场动荡过去，要么在看到非常便宜的股票时多次少量买入，此时平均买入是最明智的做法。