美国“九否决”比特币ETF何时获批？

自今年早些时候加拿大允许第一只比特币 ETF 在多伦多证券交易所上市以来，Valkyrie、Stone Ridge Assert Management 的子公司 NYDIG 和 Fidelity Investments 的子公司 FD Funds Management 也提交了比特币 ETF 申请被SEC驳回。为什么 SEC 屡次拒绝比特币 ETF 申请？比特币 ETF 何时获批？

最近，美国证券交易委员会 (SEC) 再次推迟了是否批准比特币 ETF 的决定。对于加密行业从业者来说，虽然他们一直在努力推动比特币ETF的获批，但这并不是SEC第一次拒绝比特币ETF的推出。

一直以来，加密行业一直对 SEC 拒绝批准比特币 ETF 感到失望。他们认为比特币 ETF 可以让比特币真正成为机构投资者的主流选择。

对于希望从交易中获利的加密货币爱好者和投资者来说，追踪比特币 ETF 可能是这样做的最佳机会。

美国证券交易委员会再次推迟对比特币 ETF 的批准

目前，许多加密货币产品在欧洲上市，增加了欧洲已经上市的 ETF 列表。

今年早些时候，美国北部的邻国加拿大允许第一只比特币 ETF 在多伦多证券交易所上市，并且源源不断的竞争基金纷纷效仿。

截至 6 月 27 日，美国证券交易委员会 (SEC) 仍在犹豫是否批准在美国上市的比特币 ETF。

自 Cameron 和 Tyler Winklevoss 于 2013 年提出申请以来，美国有大量公司试图申请比特币 ETF。

2021 年 1 月，Valkyrie 向 SEC 申请在纽约证券交易所上市比特币 ETF。 2 月下旬，Stone Ridge Assert Management 的子公司 NYDIG 也申请了比特币 ETF。 2021 年 3 月，Fidelity Investments 的子公司 FD Funds Management 提交了名为 Wise Origin Bitcoin Trust 的比特币 ETF 申请，该 ETF 将通过 Fidelity 的比特币指数追踪比特币。

但是，所有这些都被 SEC 拒绝了。

在美国上市的比特币 ETF 的批准一再遇到障碍，监管机构对加密货币的波动性和投机行为表示担忧。

当被问及为何 SEC 拒绝了比特币 ETF 申请时，Neo Ecology 总监 John Wang 认为，虽然比特币在全球范围内受到追踪和监管，但比特币仍然是一种相对另类的资产，不能同时被检测和缺乏透明度作为理由被 SEC 拒绝。

John 告诉 Cointelegraph 中文：“拒绝比特币 ETF 申请的主要原因应该是 SEC 对比特币是否可以被操纵以及是否可以进行监管的不确定性。从链上地址来看，巨鲸或持有比特币比例较高；此外，频繁的黑客事件会让SEC认为比特币是一种高风险资产。”

实际上，比特币 ETF 可以为更多传统投资者提供一种他们习惯的比特币投资方式，从而可能为整个数字货币领域带来更多兴趣。

在主要证券交易所上市的比特币 ETF 可能能够降低准入门槛并允许更广泛的投资者参与。这样做将吸引更多资金进入比特币生态系统，并有助于进一步巩固比特币作为标准投资资产的地位。

美国何时会批准比特币 ETF

目前尚不清楚比特币 ETF 何时会出现在市场上。美国证券交易委员会本应在 4 月 29 日之前对 VanEck 的申请做出决定，但监管机构将其截止日期再延长了 45 天。

在 SEC 延长 VanEck 的比特币 ETF 后，最早可以批准的是 6 月 13 日。不过，周三，SEC 表示正在就是否批准 VanEck 的比特币 ETF 征求更多意见。

SEC 延期后，SEC 助理秘书 J. Matthew DeLesDernier 表示：

SEC 认为，指定更长的时间对拟议的规则变更采取行动是适当的，以便有足够的时间考虑拟议的规则变更和收到的评论。随着数字资产市场的发展，比特币现已成为全球公认的“数字黄金”。比特币行业的竞争日益激烈，美国以外的市场（例如加拿大）也是如此，因此美国批准比特币 ETF 上市只是时间问题。 7点资本玖景认为，美国批准比特币ETF的具体时间可能是今年或明年，整体情况将取决于加密数字资产市场的发展和SEC的监管政策。

他还指出：

美国证券交易委员会 (SEC) 最终将不可避免地发布比特币 ETF。众所周知，随着美国最大的加密货币交易所Coinbase的上市，以及监管层面对加密货币进行监管的逐渐趋向，越来越多的业内人士认为，美国SEC可以同意推出比特币ETF 此外，据悉，摩根士丹利、富达、Skybridge、VanEck、Bitwise、景顺等金融巨头都在申请美国比特币ETF，可以说是美国比特币ETF推出的加速器。

一旦美国批准推出比特币ETF，将为市场提供更友好、更安全的创新金融产品，同时也将降低散户和中小净值投资者的进入门槛。加密市场，最终将加速数字货币行业的发展。

灰度基金 vs 比特币 ETF

虽然美国目前没有比特币 ETF，但有一些公开交易的基金投资比特币。

当然，大多数美国投资者更愿意投资于国内上市的信托基金。购买国内基金通常比购买国际上市的替代品更容易，如果有的话，这可能会很麻烦。

这就是为什么美国投资者倾向于选择未上市的美国替代品来获得类似于比特币 ETF 的东西。

灰度比特币信托 (GBTC) 是这些基金中最大的一个，在场外交易并在 OTCQX 上报价。 GBTC 是一种封闭式基金，将比特币保存在“冷存储”或离线状态，收取 2% 的费用，以换取投资者免于创建数字钱包、密钥和加密货币存储的麻烦。

GBTC 无论如何都不是 ETF，但它可以通过美国经纪账户买卖，就像在美国上市的 ETF 一样简单。对于许多投资者来说，GBTC 有一个特点——它的交易价格通常相对于其资产净值溢价和折价。

作为封闭式基金，GBTC 只有固定数量的股票（不像 ETF，它总是可以创造新的股票）。信托通常以高于标的证券资产净值的价格进行交易。 GBTC 尤其如此，过去它的交易价格是比特币的两倍。

有趣的是，GBTC 最近一直在折价交易。关于 GBTC 的负溢价和市场人气的突然下降，Waves 中国负责人史蒂夫告诉 Cointelegraph 中文：

近期加密货币市场人气骤降，主要受两方面影响。一方面美国查处36亿比特币，各国监管部门对加密货币市场的合规性提出了越来越严格的要求和控制，导致加密货币的交易出现不同程度的现象。负面影响，从而降低参与者的积极性。二是由于比特币的收益率水平在几轮暴涨后开始下降，因此盈利效应不再那么明显。

但是，对于一些美国投资者来说，GBTC 比许多难以获得的国际比特币 ETF 更可取。美国主要经纪人通常需要特殊账户来交易国际证券，这一类别包括在加拿大、欧洲和其他地方上市的比特币 ETF。

但对于拥有这些账户的投资者来说，购买国际比特币 ETF 是一种选择，并且比不可预测的 GBTC 及其同类产品提供更好的体验。

的确，比特币ETF的呼声高于GBTC等信托产品。 Avalanche 亚太区负责人威尔逊在接受 Cointelegraph 中文采访时表示，两者在结构上是不同的，ETF 是 Fund（基金），Grayscale 是 Trust（信托）。他补充说：

SEC 延期后，SEC 助理秘书 J. Matthew DeLesDernier 表示：

ETF可以随时交易，灰度信托中的资金有锁定期，锁定期会带来价格差异，因此ETF会更加灵活。 ETF满足各类交易型用户的交易需求；而灰度信托可以满足更多长期机构投资者的需求。

什么是比特币 ETF？它是如何工作的？

ETF 是一种跟踪特定资产或资产组表现的投资工具。 ETF允许投资者在不实际拥有资产的情况下分散投资。对于只想关注收益和损失的个人，ETF 提供了一种比买卖个人资产更简单的选择。

由于许多传统 ETF 以具有共同特征的更大一揽子股票为目标——例如，关注可持续性，或代表视频游戏行业和相关业务的股票——它们允许投资者轻松分散其持有的股票。

而比特币 ETF 是一种追踪世界上最受欢迎的数字货币价格的 ETF。这使投资者无需经历复杂的比特币交易流程即可购买 ETF。

但是，比特币等加密货币 ETF 具有一定的优势：

1.方便

投资比特币 ETF 可为比特币价格提供杠杆作用，而无需了解比特币的运作方式、在加密货币交易所注册或承担直接拥有比特币的风险。例如，比特币保存在钱包中，如果投资者丢失了钱包密码，他们的比特币将永远丢失。比特币 ETF 简化了投资比特币的过程。

2.多样性

ETF 可以持有不止一种资产。例如，比特币 ETF 可以包含比特币、苹果股票、Facebook 股票等——为投资者提供降低风险和分散投资组合的机会。同样，通过在受监管的市场交易所进行交易，比特币 ETF 将为投资者提供多样化其现有股票投资组合的机会。

3.税收效率

鉴于比特币不受监管且去中心化，世界上大多数养老基金都不会接触到加密货币。但加密 ETF 并非如此。

这是因为它们受美国证券交易委员会和金融业监管局 (FINRA) 的监管，为金融机构在投资这些 ETF 时提供了可信度和安全感。加密货币 ETF 的风险也较低，并提供更好的长期回报，使其成为规避风险的投资者的理想选择。

另一方面，在传统交易所交易的比特币 ETF 可能受 SEC 监管并有资格享受税收优惠。

全球首个受监管的比特币 ETF，加拿大的目的 ETF，在比特币跌至 30,000 美元以下后，其持有量或需求并未显着减少，而是增加了比特币的持有量。

从 5 月 15 日开始，Purpose ETF 平均每天持有 86.15 BTC，到 6 月 24 日美国查处36亿比特币，总共增加了 3446 BTC。目前，Purpose 总共持有 21,114 个 BTC，价值约 7.2 亿美元。