比特币还在下跌，卖家知道它的真实价值吗？

一个投资标的是否有价值，很多时候并不取决于人们目前对它的看法。

投资市场正在发生难以想象的变化。

人民币五个月贬值10%，中国股市十天蒸发2万亿元，比特币在市值缩水三分之二的基础上，十天暴跌20%。

在地球的另一端，一段不一样的故事正在上演。

8月2日晚间，苹果股价飙升6%，市值成功突破万亿美元，成为全球首家市值突破万亿美元的上市公司。 整个中国A股市场的市值目前只相当于6个苹果。 另一个数据更加恐怖。 2017年，GDP超过1万亿美元的国家只有16个。

也是在 8 月 2 日，沃伦巴菲特从他持有的苹果股票中赚取了 27 亿美元。 一个每天赚 27 亿美元的人，一定会对他的话产生巨大的影响。

因此，时至今日，没有投资者不关注巴菲特的这番言论。 不管他同意还是不同意，他的话总是充斥整个投资界，经久不衰。

在苹果市值突破1万亿美元之前，曾有一个投资标的引起市场震动。 比特币市值在去年底一度突破3000亿美元，整个数字货币市场市值超过7000亿美元。 当时，巴菲特旗下公司伯克希尔的总市值只有4500亿美元。 几个月后，巴菲特在股东大会上以非常尖锐的语言表达了他对比特币的不信任。

智者需要从差异中寻找规律，而愚者只会陷入眼前的纷争。

什么是价值？ 这是一个很麻烦的问题。 支付宝的价值在于可以将人民币传送到数亿用户的移动终端，让支付更便捷，交易更高效。 支付宝本身的功能价值不大。 因为任何人都可以做出这样的软件，所以有价值的不是软件本身。

就像今天的比特币，任何人都可以复制代码（开源），有价值的不是那串代码。

比特币的价值是多少？ 很简单，支付宝可以向数亿用户传输人民币，比特币不仅起到支付宝的中介作用，可以向任何终端传输数据，还起到了“人民币”的作用，它本身就具有货币功能，所以它的价值不仅仅存在于中介层面，这也是为什么只有300万用户的比特币，其市值却与拥有数亿用户的支付宝相差无几。 巴菲特可能还没有想到这一点。

银行是世界上最大的中介机构。 按照巴菲特的投资逻辑，银行这样的机构很难得到他的青睐。 不过，巴菲特在1991年大量买入富国银行，并持有至今。 如果你知道 1991-1992 年是美国经济衰退时期，当时银行估值非常低，你就不会对巴菲特的行为感到惊讶。

如果巴菲特投资富国银行的事件是巧合，那我告诉你衡量比特币是否贬值的依据，2008年美国爆发金融危机，银行股被抛售，金融业受到重创。 其他投资者不敢回避，而是大胆借给高盛50亿美元，然后债转股，这笔投资为巴菲特带来了超过30亿美元的净收入。

巴菲特提倡价值投资，但一旦开始投机，就会相当可怕。 巴菲特是一个可以用他给孩子的零花钱，用他买的老虎机赢回来的人。 他深知这个世界的游戏规则和人性的弱点。 由此不难发现，在掌握了一个投资标的的运作规律之前，巴菲特是不会轻易出手的。 他一旦出手，成功的概率就比较高。 性质也会从投机迅速转变为价值投资。

就像巴菲特看苹果一样，用了20年才敢买。 同时，他还不了解微软。 最近他好像在看亚马逊，不过估计要过几年才能看到名字。

一个投资标的是否有价值，很多时候并不取决于人们目前对它的看法。

黄金是全球共识属性最强的投资标的，但对人类生产生活影响最小。 正如巴菲特所说，黄金就像一只不会下蛋的母鸡。 持有黄金是愚蠢的行为，但就是这只不会下蛋的母鸡，目前的市值仍然超过7万亿美元，至少是苹果市值的7倍。

是什么支撑着黄金如此巨大的市值？ 事实上，最重要的是它的金融和货币属性，而不是珠宝消费或工业需求。

人类对货币的共识和想象使得黄金仍然具有巨大的市场价值，但人类对货币的想象远未结束，甚至可以说才刚刚开始。

如果说比特币的诞生和延续源于人类对货币的想象，那么货币的估值必然遵循另一个逻辑体系。

货币自由化是未来全球经济演进中最后一个巨头竞争的商业模式，是人类实现真正市场经济的最后堡垒。 但普通人对货币的概念其实还停留在钱或者纸币的层面。 所以，普通人其实也算是一只大笨熊，大笨熊的身边还有一群狐狸精。

给大家讲一个狐狸分蛋糕的故事。

他们虽然是朋友衡量比特币是否贬值的依据，但是一抓到什么东西，就会变成一团皮球。 有两只大笨熊，一只叫大黑，一只叫小黑，他们是好朋友。

一天中午，大黑和小黑吃完午饭一起出去散步。 走着走着，他们发现了一块蛋糕，一起冲过去抢了过来。 大黑道：“这饼是我先看到的，应该送给我吧！” 可小黑立刻反驳道：“这蛋糕是我先得到的，应该是我的！”

正巧，一只狐狸路过，听到他们吵架的声音，就问：“你们吵什么？”

大黑和小黑齐声说道：“我们找到了一块蛋糕，狐狸先生，您觉得应该送给谁呢？”

狐狸翻了个白眼说：“那我把蛋糕分成两份吧！” 说完，狐狸用牙齿把蛋糕分成两份。 不过，蚕糕一块大，一块小。 想拿大的。 于是，狐狸又咬了一口大块。 这一次，大的变小了，小的又变大了。 大黑和小黑想再拿一块。 就这样，狐狸左一口右一口吃掉了蛋糕。 狐狸快要吃完蛋糕的时候，大黑和小黑还没有发现狐狸的诡计。 狐狸把蛋糕吃光了，大黑和小黑什么都没留下。 狐狸吃饱了，心满意足地逃回家去了。

大黑和小黑呢？ 他们还在傻傻地等着狐狸给自己分蛋糕。

到头来，两只笨熊不明白饼是怎么进狐狸肚子里的？

从大战略博弈的角度来看，其实无论是股票市场还是数字货币市场，只要有蛋糕，就会出现狐狸分蛋糕的现象。 谁是狐狸？ 谁是笨熊？ 蒸发的市值去了哪里？