一天内下降了 50%！比特币很难成为“避险资产”

3 月 13 日，比特币一度触及 3,800 美元，当天价格跌去一半。而同样是“避险资产”的黄金也在连连下跌。为什么以前的“避险资产”不再是属性？

比特币价格减半

3 月 12 日，从当晚 19:00 左右开始，比特币在 30 分钟内跌破 2000 美元，从 7300 美元跌至盘中最低 5500 美元，美元创下五年来最大单日跌幅。短暂企稳后，3月13日上午再度大幅下挫，最低触及3800美元，12小时跌幅超过50%。

据了解，比特币暴跌始于2月下旬，当时比特币价格在2020年达到10415美元的高点，随后全球爆发疫情，随着市场的动荡和恐慌，比特币迎来了严重的抛售-off：3 月 6 日跌破 9,000 美元； 3 月 8 日，它跌破 8,000 美元； 3 月 13 日，它直接跌破 4,000 美元。

市场分析称，从技术分析来看，2月底比特币价格突破支撑线后，实际上预示着比特币市场进入下行通道。目前，除比特币外，其他主流数字货币也普遍呈现下滑趋势。

不是“数字黄金”

比特币以前被称为“数字黄金”，因为它的数量恒定比特币暴跌最新消息，与黄金一样，它具有抵御通货膨胀的避险属性。不过分析人士认为，近期比特币随国际行情下跌，盘中超过20%的波幅已充分体现了其高风险。 OEKx 分析师在接受媒体采访时表示，比特币从来都不是避险资产。至少到目前为止，它仍然是全球波动性最高的高波动性风险资产。从宏观上看比特币暴跌最新消息，过去十年，在美联储量化宽松政策的影响下，美国联邦基金利率长期接近于零，而欧洲甚至出现负利率，全球流动性泛滥，这导致大量资金开始寻找高风险资产以获得更高的回报。比特币也因此受益，大量资金涌入其中，推高了比特币的价格。分析师表示，传统资本市场的涨跌不会影响数字货币市场。一方面是数字货币市场太小，另一方面数字货币还没有被纳入全球机构投资者的资产配置池中。

流动性短缺导致暴跌？

全球多国股市大跌，被称为避险资产的比特币和黄金也暴跌。许多机构认为，流动性异常短缺是主要原因。业内分析人士认为，随着世界卫生组织宣布新冠“大流行”，以及美国政府宣布禁止飞往欧洲，市场恐慌情绪有所加剧。投资者开始厌恶风险，相信现金为王，开始将长期资产放在自己手中。换成短期流动性资产，市场流动性不足。

根据摩根大通的数据，市场深度是衡量美国国债流动性的重要指标，即在不显着影响价格的情况下进行交易的能力，已降至 2008 年金融危机以来的最高水平。这种流动性短缺在长期国债中最为严重。分析认为，在流动性短缺极为严重的情况下，比特币作为全球波动性最高的高风险另类投资资产，自然会从中抽回资金，寻求更安全、流动性更强的资产，而价格会暴跌。

悟空投资表示，当市场担心经济问题甚至衰退时，现金为王的观点又开始被提及。该机构表示，在经典的避险资产分层中，现金和美债是最好的，黄金作为避险资产的优先级略低。比特币更依赖流动性“溢出”，其避险情绪不如真正的贵金属。因此，在担心出现危机时，机构会优先考虑手中的风险资产，然后卖出二级避险资产以获取足够的资金。流动性或追加保证金。

ZBG区块链研究院分析师指出，现在的比特币市场不一样了。去年以来，借贷产品和杠杆衍生品大行其道。各大交易所也在推广合约期货产品。这些工具加剧了短期大幅波动的可能性。此外，市场对比特币产量减半寄予厚望。在临界点，大环境（疫情、全球股市崩盘）会造成恐慌对比，困境可能会让一些早期持有者套现以缓解其他领域的困境。

黄金不再是“避风港”

暴跌的不仅是“伪避险资产”比特币，就连真正的避险资产黄金也在近日连续下跌。金价跌破1600美元后，金价继续下跌，目前已跌至1587美元/盎司。与此同时，COMEX 黄金也一路下跌至 1,587 美元。

荷兰银行在其最新报告中预计，今年黄金均价为每盎司 1,523 美元，高于其此前预测的每盎司 1,490 美元，但远低于当前价格。

与比特币暴跌的原因类似，分析认为，随着对新冠病毒疫情的担忧加剧，随着投资者抛售黄金以保证金其他资产，由此产生的恐慌性抛售渗透到贵金属市场。 High Ridge Futures 金属交易主管 David Meger 表示：“这是一场将资产撤出的争夺战，有点恐慌。” “人们正在摆脱他们的黄金和白银头寸来为股票头寸或其他什么融资。”

不过，不少机构质疑，此前将黄金、白银等贵金属视为避险资产并不妥当。 3月11日，荷兰银行贵金属策略师Georgette Boele发布了一份报告，质疑黄金作为避险资产的传统作用。她认为，由于全球经济增长疲软对珠宝需求造成压力，投资者涌向美元作为避风港，预计 2020 年剩余时间黄金价格将陷入困境。在 2008 年金融危机期间，黄金价格下跌了 20%。与此同时，随着市场流动性枯竭，美元大幅上涨。

仅供投资者参考，不构成投资建议